巴菲特如何看待当前股市？

最近巴菲特在股东大会上的一番话，让不少投资者重新审视当前的市场状况。这位93岁的投资大师轻描淡写地表示，过去几十天的股市波动”根本不算啥”，这话从经历过多次市场崩盘的老人口中说出，确实让人深思。想想也是，伯克希尔哈撒韦的股价历史上曾经历过三次50%以上的暴跌，但最终都创出了新高。这种长期视角在当前这个充斥着短期焦虑的市场里，显得尤为珍贵。

巴菲特特别提到，他现在看到”重大交易机会出现的可能性非常低”。这句话背后其实暗含深意——当前市场估值整体并不便宜。虽然某些科技股近期有所回调，但标普500的市盈率仍高于历史平均水平。老人家似乎在暗示，现在可能不是all in的时候。毕竟他著名的投资法则之一就是”在别人贪婪时恐惧”。

现金为王的老派智慧

巴菲特透露自己”从未全仓投资”的秘诀，这与他长期持有大量现金的做法一脉相承。截至一季度末，伯克希尔的现金储备高达1890亿美元，再创历史新高。这种做法在牛市时经常被人嘲笑，但当市场真的出现危机时，这些现金就变成了”捡便宜”的弹药。2020年3月疫情暴跌时，巴菲特就曾手握1370亿美元现金等待机会。

不过有趣的是，巴菲特也留了个活话，说未来五年内重大机会”并非不可能”。这或许意味着，老人家虽然认为现在市场整体估值偏高，但也预见到某些行业可能会出现极具吸引力的买入时机。毕竟在人工智能、新能源等颠覆性技术推动下，产业结构正在经历深刻变革。

长期主义者的淡定

面对近期市场的波动，很多投资者都在问：现在该买入还是卖出？巴菲特的回答很有他的风格——根本不把这当回事。在他看来，短期的市场波动就像天气变化，而投资者应该关注的是企业的”气候”，也就是长期基本面。这种思维方式，或许正是普通投资者最应该学习的。

说实话，巴菲特的这些观点听起来可能不够刺激，没有那些预测市场暴涨暴跌的言论吸引眼球。但正是这种看似平淡的投资哲学，让他在近80年的投资生涯中创造了超过20%的年化收益率。在当前这个信息过载的时代，或许我们最需要的，就是这种”以不变应万变”的定力。